Schneider Electric : +15% depuis le 1er janvier
(Boursier.com) — Schneider Electric campe sous les 210 euros ce jeudi, alors que Morgan Stanley est à 'pondération de marché' sur le dossier avec un objectif de cours ajusté de 184 à 218 euros. Goldman Sachs reste lui à la vente en visant 165 euros. Parmi les autres avis, Berenberg est à l'achat sur Schneider avec une cible de 250 euros, tandis que BNP Paribas Exane était resté à 'surperformance' sur le dossier avec un objectif de cours de 240 euros.
Rappelons que Schneider Electric a rejoint des niveaux records en bourse récemment après l'annonce d'un chiffre d'affaires 2023 de 35,9 milliards d'euros, le groupe ayant dégagé une marge brute de 15,012 MdsE, en hausse organique de +18,1%, soit un gain de +200 points de base, le taux de marge brute s'établissant à 41,8% en 2023. L'amélioration organique du taux de marge brute est due à un fort impact des prix nets principalement lié à l'effet de report des actions sur les prix menées en 2022, à une amélioration de la marge brute des Systèmes et à une amélioration de la productivité industrielle, particulièrement au second semestre...
L'Ebita ajusté de 2023 a atteint 6,412 MdsE, ce qui représente une croissance organique de +24,5%, tandis que la marge d'EBITA ajusté progresse de +180 points de base en organique et atteint 17,9% grâce aux bons niveaux de volumes et à la forte amélioration de la marge brute, conjuguées à la maîtrise des coûts des fonctions support (SFC) tout en investissant pour l'avenir.
Le résultat net (part du Groupe) s'est élevé à 4,003 MdsE en 2023 (3,477 MdsE en 2022), ce qui représente une hausse de +15% par rapport à 2022, comprenant les pertes relatives au retrait de Russie. Le groupe a dégagé un cash-flow libre de 4,594 MdsE, grâce principalement à la performance du compte de résultat qui a permis de générer un cash-flow opérationnel record de 5,529 MdsE. Cela comprend des coûts de 'R&D' de 2,016 MdsE, en hausse à 5,6% du chiffre d'affaires de 2023...
Bilan solide
Au 31 décembre 2023, la dette nette de Schneider Electric s'établit à 9,367 MdsE (en baisse par rapport à 11,225 MdsE en décembre 2022).
Le dividende proposé est de 3,50 euros par action, en hausse de +11% par rapport à 2022. Le Groupe maintient sa politique de dividende progressif pour la 14e année consécutive.
Le groupe fixe son objectif financier 2024, comme suit : Une croissance organique de l'Ebita ajusté 2024 comprise entre +8% et +12%. Cette performance découlerait de la croissance organique du chiffre d'affaires combinée à l'amélioration de la marge : croissance organique du chiffre d'affaires comprise entre +6% et +8% ; croissance organique de la marge d'Ebita ajusté comprise entre +40 et +60 points de base.
Ces performances impliquent une marge d'Ebita ajusté comprise entre environ 18% et 18,2% (incluant un effet de périmètre comprenant les transactions réalisées à ce jour et les effets de change par rapport aux estimations actuelles).
A plus long terme, le groupe fixe les objectifs suivants :
- Croissance organique du chiffre d'affaires comprise entre +7% et +10%, TCAC (CAGR) 2023-2027
- Hausse organique de la marge d'Ebita ajusté d'environ +50 points de base, TCAC (CAGR) 2023-2027.