「我也該搶買黃金嗎？」當你冒出這個念頭時，下回請早

近期美國總統川普在軍事和發言上動作頻頻，和北韓金三胖的幾次過招，讓幾十年沒經歷戰爭洗禮的投資人，也能感受到戰事一觸即發的緊張感，古言道：「槍聲一響，黃金萬兩」，金價在短短幾周內大漲至近年新高，且趨勢看似無人能擋。近期教練在銀行櫃台幾乎是「每日任務」般，總是被問到是否應該要買些黃金避避險呢？以下跟各位分享我的看法。　

很多投資人都對「黃金可以避險」這投資金句朗朗上口，但其實黃金並非無所不能，以其商品特性來說，能避什麼險呢？

一為通貨膨脹，因為實體黃金產量並無法隨心所欲的增減，所以當物價上漲時，黃金價格就如其他無法大量生產的商品一樣，也會因需要提高而被帶動往上，不過由於紙黃金【註】投資的興盛，據教練觀察，黃金和實際物價的連動性反而是年年下滑，不然近幾年明明物價在往上走，便當、咖啡和速食店的價格只升不降，但黃金卻是相對處於近年低檔。

註：紙黃金指的是利用黃金存摺、黃金ETF等等非實體的黃金投資方式，因為此類交易多半只有記載於存簿或對帳單上，並不會實際看到黃金，故稱之為紙黃金。實體黃金有其儲存不易，怕小偷怕內賊的缺點，目前投資市場中做紙黃金買賣的占比持續增加。

另一為戰亂不平靜時，實體黃金有其保值性，和走到全世界都能享有的認同性。若真有動盪，手上的貨幣可能一夕不值錢，無論你拿的是台幣、日幣、人民幣都一樣，不過拿出「金幣」，認帳的還是比較多。但同樣的，在紙黃金投資比例較高，雖然部份紙黃金投資項目也有申請兌換成實體黃金的條款，只不過真有事件發生，還衝去銀行券商填單子似乎也緩不濟急？　

黃金的最大缺點就是，它終究是金屬一塊，本身沒有孳生利息的能力，黃金條塊放久了也不會生出小黃金。由此觀之，黃金投資相對更重視的是在買和賣的差價獲利，考驗的是操作者對於進出點的掌握度。就戰事這個變數，由預期提前實現的金融市場來看，當變數還是變數，兩方互相放話，看似戰事隨時開打時，是黃金漲勢最兇猛的一段。當情緒過去雙方冷靜下來，或是真的爆發磨擦衝突了，這個階段就會看到有許多「名人」都在推薦黃金投資，或是計算若在幾個星期前進場買黃金，獲利多少賺了多少，此時反而就容易見到高點並開始回落。

總結來說，好的黃金投資時間點為平靜無波的太平盛世，向下跌時以「分批分價」的方式進場，既然是貴金屬就會有其最基本的開挖成本，若真短期跌到此成本之下，開採速度自然會暫緩下來，價格就會有所支持，跌到一文不值的機率很低。而在川普主政的接下來幾年中，突發的事件可能不會少，利用市場氣氛緊張之際，分批獲利出場，應該是有機會的。

你也該搶買黃金嗎？當平常沒這念頭的你也冒出這個想法時，那教練大膽推測，風險事件推升黃金的力度已到尾聲，下回請早。

本文經股市教練授權刊登

責任編輯：朱家儀
核稿編輯：翁世航