Niks bijzonders eigenlijk. Het Chinese staatspersbureau Caixin verspreidt vandaag dit lijstje met de winsten Q4 van de grootste beursbedrijven van het land.
Leuk. Interessant. Boeiend. Zijn er nog vragen? Nee, volgende blog graag. Of...?
Kijk nog eens goed. Wat mij opvalt is alsof ik naar de grootste fondsen uit de S&P 500 of MSCI World Index zit te kijken: vrijwel allemaal dotcoms en financials. En dat klopt niet. Want China is officieel een emerging en niet een developed market, ofwel een land en economie in ontwikkeling.
Dan verwacht u eerder industrie, exportbedrijven en andere lagere waarde ondernemingen als grootste concerns van een land. Met lagere waarde bedoel ik dat vernuft en technologie veel hoger wordt gewaardeerd op de beurs dan productie. Niets daarvan in Shanghai, Shenzhen en Hongkong.
U ziet het, het zijn de Alibaba's, Baidu's, Tencents en de grote banken die domineren. Dat van die emerging en developed market beweer ik niet, maar niemand minder dan Morgan Stanley Capital International, beter bekend als MSCI. U weet wel, het huis van die beroemde landenindices anno 1969.
MSCI
Misschien is dat nog meer dan het Washington van president Donald Trump de grote opponent van Beijing. China had al jaren geleden officieel een developed market moeten zijn. Met alle gevolgen van dien, want daarmee zou het land investment grade voor professionele beleggers worden.
Dat is cruciaal, want dan komen de geldstromen van de grote investeerders pas echt los. In Nederland is dat zo'n 70%, meen ik. Zo lang MSCI Beijing trotseert - je moet maar durven! - blijft China met een particuliere boom & bust beurs zitten, ondanks dat die eigenlijk ontwikkelde markten zijn.
Kort door de bocht vindt MSCI dat China een te grote vinger in de pap heeft op de beurzen. Een dilemma voor de overheid, want enerzijds wil ze een echte markt worden, maar anderzijds durft ze ze beurs niet los te laten. Ze probeert het nu door bedrijven als Alibaba en Baidu terug te halen.
Touwtrekken dus. Blijft er nog een puntje over. In 1989, 2000 en 2008 waren Japanse banken, dotcoms en Amerikaanse en Europese financials collectief de grote fondsen ter wereld. We weten wat er op volgde. China ontwikkelt zich zeg maar tien keer zo snel dan het westen ooit deed.
Misschien dat we in één jaar tijd eerst een dotcombubbel kunnen doen en vervolgens een kredietcrisis. Als MSCI China dan nog geen ontwikkeld land vindt, houdt het echt op. Hier ziet u de Shanghai Composite versus de Wereldindex in euro's. Helaas, niet herbelegd, die data hebben we niet.
